MLCC（多层陶瓷电容器），被誉为电子工业的"大米"。从手机家电到AI服务器、新能源汽车，几乎所有的电子产品都离不开它的支撑。近期，元器件市场呈现出极端分化行情：一方面，AI需求拉动高容量型号出现缺货疯涨，部分现货价格甚至暴涨数倍；另一方面，普通消费级产品则经历了一波冲高回落的走势。

MLCC涨价潮背后的市场风云

这轮涨价潮最早由海外龙头企业点燃。日本村田、太阳诱电以及韩国三星电机等企业相继发布涨价函，AI服务器所用的高容量MLCC原厂涨幅普遍在15%-35%之间。

深圳华强北现货市场的价格波动更加剧烈。自5月底以来，市场行情持续发酵，渠道商因担忧常规物料供给收紧而纷纷囤货扫货。到了6月，现货市场更是进入"一天一价、甚至一小时一价"的火热状态，部分热门型号在短短一个月内涨幅高达7-8倍，最高被炒至原价的2-10倍。

行情分化：消费级回落与高容量紧缺并存

然而到了7月初，现货价格在达到最高峰后迅速回调。前期大量囤货的渠道商集中出货，而下游消费电子终端需求却呈现疲软状态。以市场最通用料号0603-104为例，其价格从第二季度的每颗5元左右涨至6月底的30元，目前回落至10元。

市场呈现出明显的割裂行情：消费类普通MLCC经历一轮暴涨后回归理性；而面向AI服务器、车规级的高容量MLCC，则继续维持缺货和涨价状态。

AI算力驱动下的结构性供需失衡

这轮涨价并非全行业的普涨，其本质是AI产业崛起带来的结构性供需失衡。核心驱动力来自AI服务器、AI工作站以及高速光模块的迭代升级。

AI智算终端生产企业反馈，产品从普通迷你主机升级为AI工作站后，单台设备MLCC总用量提升2-3倍，高容量产品需求近乎翻倍，单块电路板就需要搭载数百颗MLCC。

高速光模块同样成为重要增量。800G、1.6T光模块的加速放量，使得单台1.6T光模块需要500-1000颗MLCC。相关通信企业三季度订单同比翻倍，环比增长50%-60%，高功耗产品进一步放大了对高可靠MLCC的采购需求。

国产厂商扩产应对缺口

面对海外龙头将产能重点转向AI高端规格的局面，国内厂商加快了扩产步伐，以弥补常规高容产品的供给缺口。MLCC国产化替代节奏明显加快。

目前，国内部分厂商的AI高端规格订单已排至2027年第二季度。下游采购策略也随之改变，以往提前1-2个月下单，现在往往提前3-6个月锁定产能。有代理商反馈，三季度订单较一季度上涨2倍，物料交期从原本的6-8周拉长至16周。

面对高端物料缺口，国内企业纷纷启动扩产计划，产能重点投向AI服务器、车规级高容量MLCC领域。预计新产能全部投产后，月度折标产能将接近800亿片。机构预判，2026年四季度至2027年上半年高端MLCC供给缺口仍将持续；2027年下半年新增产能释放后紧张局面会有所缓解，但全年仍难实现供需完全平衡。

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